予測は不運の始まり 〜株価収益率を使用することの愚かさ〜

【ざっくりまとめ】
・年金システムが設立当時の平均を利用して，そのシステムを計算していたため，平均値から外れた昨今は危機的状況にある．
・つまり長期間，平均を利用するということは非常に危険である

【注目ポイント】
・株価収益率(PBR)は以下の４つのポイントで変動する．
- インフレ
- 税制
- 経済の資産構成の変化
- 株価リスクプレミアム

【結論】
・多くの投資家が株価収益率を頼りに投資活動を行っているが，それは非常に危険である．